Vào ngày 6 tháng 8/2025, Pendle, giao thức DeFi nổi bật chuyên về token hóa lợi suất, đã công bố sự ra mắt của nền tảng mới mang tên Boros. Nền tảng này cho phép người dùng giao dịch trực tiếp funding rate của các hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), được triển khai trên mạng Arbitrum. Đây là một giải pháp sáng tạo giúp người dùng vừa có thể phòng ngừa rủi ro vừa có thể tham gia vào các cơ hội đầu cơ từ sự biến động của funding rate trên các sàn giao dịch phái sinh lớn như Binance.
Boros đặc biệt giới thiệu một loại tài sản mới mang tên “Yield Units” (YU), trong đó mỗi YU đại diện cho một đơn vị tài sản cơ sở (ví dụ như 1 ETH hoặc 1 BTC) với lợi suất của funding rate sẽ được xác định trước thời gian đáo hạn. Cấu trúc của YU tương tự như các token lợi suất trước đây của Pendle, giúp người dùng có thể đầu tư vào sự thay đổi của funding rate – yếu tố quyết định chi phí duy trì các vị thế trong các hợp đồng vĩnh viễn.
Trong giai đoạn triển khai ban đầu, Boros sẽ giới hạn quy mô vị thế mở (open interest) ở mức 10 triệu USD cho mỗi thị trường và áp dụng đòn bẩy tối đa là 1.2x. Pendle cũng có kế hoạch mở rộng các sản phẩm giao dịch funding rate cho các tài sản khác như Solana (SOL), Binance Coin (BNB), đồng thời tích hợp thêm với các sàn giao dịch như Hyperliquid và Bybit. Tuy nhiên, đội ngũ phát triển sẽ tiến hành mở rộng này một cách thận trọng để đảm bảo an toàn hệ thống và kiểm soát tốt các rủi ro.
Ngoài ra, Boros còn có một hệ thống vault dành cho các nhà cung cấp thanh khoản, cho phép họ gửi vốn vào nền tảng để nhận thưởng từ phí giao dịch, token PENDLE và chênh lệch lãi suất trong trường hợp thị trường diễn biến thuận lợi. Các khuyến khích bằng token PENDLE sẽ được phân phối theo khối lượng giao dịch và luồng lệnh. Hơn nữa, Pendle sẽ triển khai các chương trình giới thiệu và hoàn trả phí giao dịch nhằm thu hút thêm người dùng và tăng cường thanh khoản cho nền tảng.
Funding rate là một cơ chế quan trọng trong hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts), một loại phái sinh phổ biến trong thị trường crypto. Mục đích của funding rate là giúp giá hợp đồng vĩnh viễn luôn sát với giá giao ngay của tài sản cơ sở như Bitcoin và Ethereum. Đây là khoản phí thanh toán định kỳ giữa các bên tham gia, tức là người mua (long) và người bán (short). Nếu funding rate dương, người mở vị thế long sẽ phải trả phí cho người mở vị thế short, ngược lại nếu funding rate âm, người mở vị thế short sẽ phải trả phí cho người mở vị thế long.
