Mục lục
Đạo luật GENIUS, được thông qua vào tháng 7, đang được xem là chất xúc tác cho sự chuyển dịch mạnh mẽ từ hệ thống ngân hàng truyền thống sang stablecoin – loại tài sản kỹ thuật số ổn định được bảo chứng bởi tiền pháp định. Theo Tushar Jain, đồng sáng lập và giám đốc điều hành Multicoin Capital, đạo luật này mở ra thời kỳ mà người gửi tiền nhỏ lẻ sẽ không còn bị “mắc kẹt” trong các tài khoản ngân hàng với lãi suất thấp.
Jain nhận định rằng các công ty công nghệ lớn như Meta, Google hay Apple sẽ tận dụng lợi thế mạng lưới khổng lồ của mình để cạnh tranh với ngân hàng trong việc thu hút dòng tiền gửi. Những nền tảng này có thể cung cấp sản phẩm stablecoin sinh lời cao hơn, kèm trải nghiệm thanh toán nhanh chóng và tiện lợi 24/7 — điều mà các ngân hàng truyền thống khó sánh kịp.
Tuy Đạo luật GENIUS cấm các tổ chức phát hành stablecoin trực tiếp trả lãi cho người nắm giữ, nhưng vẫn tồn tại “kẽ hở pháp lý” cho phép họ hợp tác với sàn giao dịch hoặc đối tác liên kết để cung cấp lợi suất gián tiếp. Điều này khiến giới ngân hàng Mỹ lo ngại, khi họ đã từng kêu gọi siết chặt quy định nhằm bảo vệ biên lợi nhuận của mình.
Theo ước tính của Bộ Tài chính Mỹ, nếu stablecoin được chấp nhận rộng rãi, khoảng 6,6 nghìn tỷ USD có thể rời khỏi hệ thống ngân hàng. Viện Chính sách Ngân hàng cảnh báo rằng điều này sẽ làm gia tăng rủi ro rút tiền hàng loạt, thu hẹp khả năng cho vay và đẩy lãi suất tăng cao — một cú đánh trực diện vào nền kinh tế thực.
Trước áp lực cạnh tranh này, các ngân hàng buộc phải tăng lãi suất tiền gửi, khiến lợi nhuận sụt giảm đáng kể. Trong khi đó, stablecoin đang trở nên hấp dẫn hơn khi mang lại lợi suất cao gấp nhiều lần. Patrick Collison, CEO của Stripe, chỉ ra rằng lãi suất trung bình cho tài khoản tiết kiệm ở Mỹ chỉ đạt 0,40%, còn tại châu Âu là 0,25% — thấp hơn gần 10 lần so với mức lợi suất stablecoin hiện nay.
Đáng chú ý, việc Jain “đặt cược” vào các tập đoàn công nghệ không phải không có cơ sở. Theo báo cáo của Fortune vào tháng 6, Apple, Google, Airbnb và X (trước đây là Twitter) nằm trong số những doanh nghiệp đang nghiên cứu khả năng phát hành stablecoin riêng nhằm cắt giảm chi phí giao dịch và tối ưu hóa thanh toán xuyên biên giới.
Mặc dù chưa có bước tiến cụ thể nào được công bố kể từ đó, nhưng xu hướng này cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn của các tập đoàn công nghệ với thị trường stablecoin — lĩnh vực hiện có tổng giá trị 308,3 tỷ USD, trong đó USDT (Tether) và USDC (Circle) đang chiếm lĩnh với giá trị lần lượt là 177 tỷ USD và 75,2 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinGecko.
Bộ Tài chính Mỹ dự báo rằng vốn hóa thị trường stablecoin có thể tăng thêm 566%, đạt 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028 — một con số đủ để biến stablecoin trở thành trụ cột quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu.
