Mục lục
Gã khổng lồ sản xuất chip Nvidia vừa công bố kết quả tài chính quý II cho năm tài khóa 2026, cho thấy sức bật đáng kinh ngạc bất chấp những giới hạn xuất khẩu từ chính phủ Hoa Kỳ đối với thị trường Trung Quốc. Tổng doanh thu trong quý đạt 46,7 tỷ USD — tăng 6% so với quý trước và vọt lên 56% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt mức đáng nể 26,4 tỷ USD.
Công ty báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo chuẩn GAAP là 1,08 USD, và 1,05 USD theo chuẩn non-GAAP. Biên lợi nhuận trong quý đạt mức 72,4% — con số cho thấy hiệu suất vận hành cực kỳ tối ưu giữa bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.
Tuy nhiên, sau công bố kết quả, giá cổ phiếu Nvidia có xu hướng điều chỉnh nhẹ, giảm 3,3% trong phiên giao dịch ngoài giờ.
Hiện tại, Nvidia là công ty đại chúng có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới, vượt mốc 4,4 nghìn tỷ USD. Công ty giữ vị thế chủ đạo trong lĩnh vực chip phục vụ trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu suất cao, đồng thời đóng vai trò then chốt trong chiến lược công nghệ quốc phòng của Hoa Kỳ.
Trong bối cảnh chuỗi cung ứng bán dẫn trở thành mặt trận cạnh tranh địa chính trị, Nvidia nổi lên không chỉ với vai trò kinh doanh, mà còn là công cụ ảnh hưởng chiến lược trong chính sách thương mại và an ninh của Mỹ.
Một điểm nhấn trong báo cáo tài chính quý II là thông báo rằng không có đơn hàng nào của dòng chip H20 được bán sang Trung Quốc. Đây là loại chip được thiết kế riêng cho thị trường Trung Quốc — một phiên bản giảm hiệu năng của dòng H100 — nhằm tuân thủ quy định kiểm soát xuất khẩu của Mỹ đối với công nghệ AI.
Chính quyền Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố vào tháng 1 rằng họ muốn siết chặt việc xuất khẩu chip H20 vì lo ngại an ninh quốc gia. Điều này dẫn đến việc đình chỉ hoàn toàn các đơn hàng, kéo theo các điều kiện cấp phép xuất khẩu nghiêm ngặt cùng chi phí lên đến 5,5 tỷ USD.
Tuy nhiên, đến tháng 8, chính sách này bất ngờ được nới lỏng. Chính phủ Mỹ cho phép nối lại hoạt động xuất khẩu chip H20 sang Trung Quốc, nhưng đi kèm điều kiện rằng Nvidia phải chia sẻ 15% doanh thu từ các đơn hàng liên quan với phía chính quyền Hoa Kỳ.
Dù không có doanh thu từ dòng chip H20 tại Trung Quốc trong quý vừa qua, Nvidia vẫn chứng minh rằng sức mạnh tài chính của họ không phụ thuộc vào bất kỳ thị trường đơn lẻ nào. Với chiến lược sản phẩm dẫn đầu ngành AI và khả năng duy trì biên lợi nhuận vượt trội, Nvidia tiếp tục củng cố vị thế không thể thay thế trong chuỗi giá trị toàn cầu, ngay cả khi các rào cản địa chính trị ngày càng phức tạp.
