Mục lục
Ethereum – blockchain lớn thứ hai thế giới – đang cho thấy nghịch lý rõ rệt. Tháng 8/2025, giá ETH vọt lên mức kỷ lục 4.957 USD (ngày 24/8), tăng hơn 240% kể từ tháng 4, nhưng doanh thu từ phí mạng lại rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng.
Theo dữ liệu từ Token Terminal, tổng doanh thu Ethereum tháng 8 chỉ đạt 14,1 triệu USD, giảm tới 44% so với 25,6 triệu USD hồi tháng 7. Phí giao dịch trên toàn mạng cũng giảm khoảng 20%, từ 49,6 triệu USD xuống còn 39,7 triệu USD. Nguyên nhân chính đến từ bản nâng cấp Dencun (triển khai tháng 3/2024), giúp giảm đáng kể chi phí giao dịch trên các giải pháp Layer-2.
Sự sụt giảm doanh thu đã làm dấy lên nhiều ý kiến trái chiều. Một số nhà phân tích cho rằng mô hình kinh tế của Ethereum thiếu ổn định, trong khi phe ủng hộ khẳng định đây là bước đi cần thiết để mạng lưới trở thành hạ tầng cốt lõi của tài chính toàn cầu.
Dù vậy, sức hút từ các tổ chức lớn vẫn ngày càng mạnh mẽ. Năm 2025, nhiều công ty niêm yết tại Phố Wall đã bổ sung ETH vào kho dự trữ, góp phần đẩy giá lên mức cao kỷ lục. Gần đây, Etherealize huy động thành công 40 triệu USD để thúc đẩy việc quảng bá Ethereum tới các doanh nghiệp đại chúng.
Ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, cho rằng staking ETH chính là yếu tố then chốt thu hút các nhà đầu tư tổ chức:
“Đầu tư 1 tỷ USD vào ETH rồi staking, bạn lập tức có nguồn thu nhập ổn định. Điều này rất quen thuộc với các nhà đầu tư vốn đã quen đánh giá doanh nghiệp dựa trên khả năng tạo lợi nhuận đều đặn.”
Ethereum tuy đối mặt với thách thức về doanh thu ngắn hạn, nhưng vẫn giữ vai trò trung tâm trong bức tranh tài chính số toàn cầu nhờ tính ứng dụng rộng và sự tham gia mạnh mẽ của dòng vốn tổ chức.
