Mục lục
Vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, theo thông tin từ Bloomberg, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump dự kiến sẽ ký một sắc lệnh hành pháp quan trọng vào ngày thứ Năm tới. Mục đích của sắc lệnh này là mở rộng quyền đầu tư của các quỹ hưu trí 401(k) vào các loại tài sản thay thế, bao gồm tiền mã hoá, bất động sản và các quỹ đầu tư tư nhân (private equity). Đây được xem là một bước đột phá đối với thị trường quỹ hưu trí trị giá khoảng 12.500 tỷ USD tại Mỹ và một động thái mạnh mẽ trong việc khuyến khích đầu tư vào tài sản phi truyền thống.
Với sắc lệnh này, các quỹ hưu trí 401(k) sẽ được phép tham gia đầu tư vào các tài sản như tiền mã hoá, điều này đã thu hút sự chú ý mạnh mẽ từ các ngành công nghiệp liên quan, đặc biệt là trong bối cảnh các công ty đang tìm cách tiếp cận thị trường quỹ hưu trí. Điều này cũng cho thấy chính quyền Trump đang tích cực thúc đẩy đầu tư vào các tài sản ngoài các sản phẩm tài chính truyền thống, mở rộng cơ hội sinh lời dài hạn cho người lao động.
Sắc lệnh sẽ yêu cầu Bộ Lao động Mỹ phải rà soát lại hướng dẫn đầu tư tài sản thay thế trong khuôn khổ Đạo luật Bảo đảm Thu nhập Hưu trí cho Người lao động năm 1974 (ERISA). Bộ này sẽ phải làm rõ quan điểm pháp lý về trách nhiệm ủy thác khi các quỹ hưu trí đầu tư vào các loại tài sản như tiền mã hoá và bất động sản. Tổng thống Trump cũng yêu cầu Bộ trưởng Lao động Lori Chavez-DeRemer phối hợp với các cơ quan như Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để xem xét việc điều chỉnh các quy định nhằm thúc đẩy việc triển khai chính sách này.
Chính sách này không phải là một quyết định vội vàng. Các lãnh đạo cấp cao tại Washington đã lên kế hoạch và thảo luận về vấn đề này trong nhiều tháng qua, với mục tiêu gỡ bỏ các rào cản pháp lý và mở rộng quyền đầu tư của quỹ hưu trí vào các tài sản thay thế. Hiện nay, các quỹ hưu trí 401(k) chủ yếu tập trung vào cổ phiếu và trái phiếu, trong khi các sản phẩm tài chính phức tạp như tiền mã hoá và bất động sản vẫn chưa được đưa vào danh mục đầu tư chính thức do các lo ngại về rủi ro và tính thanh khoản thấp.
Nếu chính sách này được triển khai, nó sẽ đánh dấu một sự thay đổi lớn trong chính sách tài chính và là một dấu ấn quan trọng trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump. Trước đây, vào năm 2020, chính quyền Trump cũng đã ban hành một hướng dẫn cho phép phân bổ một phần nhỏ vào các quỹ tư nhân, tuy nhiên, hướng dẫn này đã bị chính quyền Biden thu hồi ngay khi nhậm chức vào năm 2021.
Hiện nay, các công ty quản lý tài sản truyền thống và các quỹ đầu tư phi truyền thống đang cạnh tranh gay gắt để tiếp cận thị trường quỹ hưu trí, vì đây là một mảng đầy tiềm năng trong bối cảnh các kênh huy động vốn truyền thống đang gặp khó khăn. Một số quỹ hưu trí lớn tại Mỹ đang gần đạt tới giới hạn đầu tư vào cổ phiếu tư nhân, điều này buộc họ phải tìm kiếm cơ hội mới để đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Những người ủng hộ chính sách này tin rằng việc mở cửa quỹ hưu trí cho các tài sản thay thế sẽ mang lại nhiều cơ hội sinh lời hơn trong dài hạn, đồng thời cung cấp cho người lao động thêm lựa chọn trong việc đầu tư. Tuy nhiên, một số chuyên gia cảnh báo rằng việc đầu tư vào các tài sản này có thể đi kèm với chi phí cao và rủi ro lớn. Điều này có thể khiến các nhà quản lý quỹ gặp rủi ro về pháp lý nếu thị trường tài chính biến động mạnh.
Việc mở cửa quỹ hưu trí cho tiền mã hoá và các tài sản thay thế không phải là một ý tưởng mới. Trước đó, các tập đoàn quản lý tài sản lớn như BlackRock và Fidelity đã từng đề xuất việc đưa Bitcoin và các sản phẩm đầu tư crypto vào danh mục đầu tư 401(k) từ năm 2022. Tuy nhiên, đề xuất này đã vấp phải sự phản đối từ chính quyền Biden, lo ngại về sự thiếu ổn định của thị trường và sự chưa rõ ràng trong khung pháp lý.
Chính việc Tổng thống Trump quyết định hồi sinh ý tưởng này một lần nữa trong nhiệm kỳ thứ hai cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ của chính quyền đối với các tài sản kỹ thuật số và là một phần trong chiến lược thúc đẩy sự phát triển tài sản hộ gia đình thông qua tự do hóa đầu tư.
Sắc lệnh của Tổng thống Trump mở đường cho các quỹ hưu trí 401(k) đầu tư vào tiền mã hoá và các tài sản thay thế có thể tạo ra một cuộc cách mạng trong ngành đầu tư tài chính, đồng thời mở rộng cơ hội cho người lao động và quỹ hưu trí. Tuy nhiên, việc triển khai chính sách này đòi hỏi một sự chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt pháp lý và đánh giá rủi ro. Trong tương lai, chúng ta có thể kỳ vọng rằng thị trường quỹ hưu trí sẽ trở nên đa dạng và hấp dẫn hơn, mang lại nhiều cơ hội sinh lời cho các nhà đầu tư.
